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文章批判当前加密行业被机构主导的‘金融科技包装器’所裹挟，指出私有区块链、围墙花园稳定币等仅将区块链用作高效结算工具，背离去中心化、可组合性与无许可创新本质；呼吁回归区块链原生属性，构建真正无法在私有系统中实现的主权互联网应用，并以2002年互联网低谷类比当下，强调真正的突破正在酝酿。
文章围绕Hyperliquid项目展开，分析Kyle Samani离职Multicoin后对其的尖锐批评与Arthur Hayes发起的价格赌约，揭示加密行业内部关于道德立场与市场表现的深层分歧；同时指出Multicoin在Kyle离职前后大举买入HYPE的矛盾行为，反映立场、仓位与利益的复杂纠葛。
文章聚焦Kyle Samani从加密风投巨头Multicoin退居二线的标志性事件，剖析其转向AI、机器人与生命科学等新领域的动因，并揭示其对Web3消费级dApp杀手级应用愿景的幻灭，而非否定加密金融价值；同时回溯其创业经历（如Pristine）与投资轨迹（力挺Solana、批判以太坊），指出行业正经历叙事收缩与平台条件重构期，未来仍存突破可能。
Multicoin Capital联合创始人Kyle Samani宣布退出日常管理与投资决策，转向AI、生命科学、机器人等加密以外的科技领域；其离职反映顶级加密投资人对Web3愿景幻灭、区块链应用局限性认知深化，以及行业在创新瓶颈、叙事乏力和业绩压力下的阶段性人才流失趋势。
文章评出了加密货币领域史上最优秀的三位风险投资人：Dan Robinson、Chris Dixon 和 Kyle Samani。作者认为他们分别以技术洞察、行业推动和逆向投资的坚定执行，塑造了加密投资格局，并表达了对同行竞争者的敬意。
